Alemania
Suiza 
Reino Unido 
Volver a la vista general
11 de abril de 2025
Nuevo estudio: el papel del oro en la creación de patrimonio a largo plazo
El oro desempeña un papel importante en las carteras de inversión para preservar y aumentar el patrimonio a largo plazo. Así lo confirma un reciente estudio financiero de la Universidad de Zúrich, realizado por encargo del tradicional banco privado suizo von Roll.
¿Qué relevancia tiene el oro en la era digital?
Entre otras cuestiones, el estudio analiza si el oro sigue siendo actual en un contexto marcado por nuevos instrumentos financieros como Bitcoin. La respuesta de los investigadores es clara: sí. El oro mantiene su relevancia independientemente de que surjan nuevas alternativas digitales en el mercado, como las inversiones basadas en tecnología blockchain.Buy & Hold y reequilibrio de cartera
El estudio suizo examina dos enfoques de inversión fundamentales en la gestión patrimonial: la estrategia denominada Buy & Hold y el reequilibrio de cartera.La estrategia Buy & Hold se basa en mantener los activos a largo plazo, independientemente de las fluctuaciones a corto plazo. El reequilibrio, por el contrario, adopta un enfoque más activo: cuando la composición de la cartera se desvía significativamente de la estrategia objetivo, se realizan ajustes, por ejemplo mediante cambios entre acciones y oro. En ambos enfoques, el estudio demuestra que una determinada proporción de oro en la cartera contribuye a preservar el valor y favorecer el crecimiento a largo plazo. En la estrategia de reequilibrio, la proporción recomendada se sitúa entre el 10 % y el 20 %, mientras que en la estrategia Buy & Hold es inferior.
Bitcoin y oro tokenizado: ¿no son una alternativa?
Bitcoin suele describirse como «oro digital». Sin embargo, el estudio llega a una conclusión clara: la elevada volatilidad y la falta de uniformidad en la regulación legal hacen que las criptomonedas no sean actualmente adecuadas para una creación de patrimonio segura y a largo plazo.También los llamados productos de oro tokenizado, es decir, criptomonedas respaldadas por oro físico, se encuentran actualmente en un terreno jurídico incierto según los investigadores y, por tanto, no constituyen una alternativa fiable a la inversión directa en oro.
Ventajas fiscales del oro en Suiza
En Suiza, el oro presenta una ventaja significativa: mientras que los intereses, los bonos y los dividendos —por ejemplo, los obtenidos a través del MSCI Total Return— están sujetos a tributación sobre las ganancias de capital, las inversiones en oro disfrutan de ventajas fiscales.El oro en la asignación de activos: todavía con gran potencial
A pesar de sus ventajas, el oro sigue estando infrarrepresentado en muchas carteras. Al abordar este aspecto, el estudio pone de relieve no solo la importancia del oro, sino también el potencial aún no aprovechado de este metal precioso en la distribución patrimonial general.Aunque el estudio se centra en Suiza, muchas de sus conclusiones pueden trasladarse también a los inversores en Alemania.
Conclusión: el oro forma parte de toda cartera a largo plazo
El estudio de la Universidad de Zúrich confirma que el oro sigue desempeñando un papel fundamental en la creación de patrimonio a largo plazo. Por ello, el oro sigue siendo lo que ha sido durante milenios: una inversión estable y resistente al paso del tiempo.Sobre el estudio
La investigación fue realizada por la Universidad de Zúrich y analiza diferentes modelos de asignación de oro en cartera, entre ellos el CAPM, el análisis media-varianza (MVA) y la teoría de las perspectivas (PT). Los resultados se basan en datos recopilados desde 1972 y tienen en cuenta tanto factores económicos como fiscales. El estudio completo puede consultarse y descargarse a través del siguiente enlace.
