Allemagne
Royaume-Uni 
Espagne 
Retour à l'aperçu
11 avril 2025
Nouvelle étude : le rôle de l’or dans la constitution de patrimoine à long terme
Nouvelle étude : le rôle de l’or dans la constitution de patrimoine à long terme
L’or joue un rôle important dans un portefeuille pour sécuriser et développer le patrimoine à long terme. C’est ce que confirme une étude récente en finance menée par l’Université de Zurich, réalisée pour le compte de la banque privée suisse traditionnelle von Roll.Quelle est la pertinence de l’or à l’ère numérique ?
L’étude examine notamment la question de savoir si l’or – face à de nouveaux instruments financiers comme le Bitcoin – est encore d’actualité. La réponse des chercheurs est claire : oui. L’or conserve toute sa pertinence – indépendamment de l’émergence de nouvelles alternatives numériques, comme les investissements via la blockchain.Buy & Hold et rebalancing
L’étude suisse analyse deux philosophies d’investissement au cœur de la stratégie patrimoniale : le « Buy & Hold » et le rebalancing.Le Buy & Hold consiste à conserver les actifs sur le long terme, indépendamment des fluctuations à court terme. Le rebalancing adopte une approche plus active : dès que les pondérations du portefeuille s’écartent fortement de la stratégie cible, des ajustements sont effectués – par exemple via des réallocations entre actions et or. Pour les deux approches, l’étude montre qu’une certaine part d’or dans le portefeuille contribue à préserver la valeur et à soutenir la croissance à long terme. Dans le cadre du rebalancing, la part recommandée se situe entre 10 et 20 %, et elle est plus faible dans une stratégie Buy & Hold.
Bitcoin et or tokenisé – pas une alternative ?
Le Bitcoin est souvent qualifié d’« or numérique ». Pourtant, l’étude arrive à une conclusion claire : sa forte volatilité ainsi que des réglementations juridiques hétérogènes rendent les cryptomonnaies actuellement inadaptées à une constitution de patrimoine sûre et à long terme.Les produits dits d’or tokenisé – des cryptomonnaies adossées à des métaux précieux physiques – évoluent également, selon les chercheurs, dans un cadre juridique incertain et ne constituent donc pas une alternative fiable à l’investissement direct dans l’or.
Avantages fiscaux de l’or en Suisse
En Suisse, l’or présente un avantage majeur : alors que les intérêts, obligations et dividendes – comme ceux du MSCI Total Return – sont soumis à l’impôt sur les revenus du capital, les investissements en or bénéficient d’un traitement fiscal avantageux.L’or dans l’allocation d’actifs : un fort potentiel
Malgré ses avantages, l’or reste sous-représenté dans de nombreux portefeuilles. En mettant en lumière cet aspect, l’étude souligne non seulement l’importance de l’or, mais aussi le potentiel inexploité du métal précieux dans une allocation patrimoniale diversifiée.Les conclusions de l’étude concernent la Suisse, mais peuvent également s’appliquer aux investisseurs en Allemagne.
Conclusion : l’or a sa place dans tout portefeuille à long terme
L’or confirme son rôle dans la constitution de patrimoine à long terme, comme le montre également l’étude de Zurich. Il reste ainsi ce qu’il est depuis des millénaires : une forme d’investissement stable et fiable.À propos de l’étude
L’étude a été menée par l’Université de Zurich et analyse différents modèles d’allocation de l’or dans un portefeuille, notamment le CAPM, l’analyse moyenne-variance (MVA) et la théorie des perspectives (PT). Les résultats reposent sur des données depuis 1972 et prennent en compte des aspects économiques et fiscaux. L’étude complète peut être consultée et téléchargée via le lien suivant.
